財經豫言|美聯儲持續加息，中美金融市場未來走向如何？

9月，美國CPI同比增速雖回落但仍超預期，核心CPI同比增速更是重回40年高位。伴隨美聯儲暴力加息，美國通貨膨脹持續加重，盡管能源、二手車價格回落，但服務通脹進一步攀升，住房與租金項、食品項以及能源項等均表現略超預期。

依此來看，降低通貨膨脹，美聯儲貨幣政策需要在相當一段時間內維持從緊態勢，通過持續激進的緊縮舉措來有效抑制通貨膨脹上行，這就意味著美元利率或將在長時間內保持高位。

依此來看，目前美聯儲加息還慢不下來，至于降息更是遙遙無期。而面對當下經濟活動的放緩，中、美的貨幣政策走向又會如何？

10月13日，由龍湖金融島聯合中原銀行共同舉辦的第四期中原博士沙龍在鄭州舉行，本次沙龍圍繞中美近期通貨膨脹和貨幣政策走向展開，來自上海、香港、河南各地的專家、學者以及企業領軍人才齊聚一堂，通過線上、線下的方式針對中、美通貨膨脹進行現狀分析和前景展望，并對中、美貨幣政策工具對比及效果評價以及消費金融的市場機會和下一步發力點展開交流探討。

“美國CPI以服務項為主導，其中能源、食品和房租對美國通貨膨脹影響大，中國CPI則以商品項為主導，食品中的豬價對我國通貨膨脹影響大。CPI籃子中不同商品或服務的權重大小取決于本國居民消費結構，中美存在一定差異。”會議伊始，中原銀行袁偉鵬博士表示，中美經濟周期錯位決定中美貨幣政策分化，經濟增長背離，導致通貨膨脹出現冰火兩重天現象。

我國方面，據相關數據顯示，國內9月CPI環比由上月下降0.1%轉為上漲0.3%；同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.3%，處于一年來最高水平，但弱于市場預期。曾有機構預計9月CPI同比漲幅或有所擴大，但據數據統計，13家機構對9月CPI同比漲幅的平均預測值為3%。

具體來看，在CPI同比漲幅中，食品價格上漲8.8%，拉動作用最大，影響CPI上漲約1.56個百分點。而在食品價格中，包括豬肉、鮮果和鮮菜、食用油等在內的所有類別價格均出現上漲，其中豬肉價格漲勢最為明顯，上漲36.0%，漲幅比上月擴大13.6%。

對此，招聯金融首席研究員董希淼表示，總的來說，我國的通貨膨脹壓力并不大。隨著主要經濟體貨幣政策不斷收緊，未來國際大宗商品價格由前期單邊上漲轉為寬幅波動，我國面對的外部通脹壓力整體減輕，同時，我國通脹壓力則將開始減弱。

“通貨膨脹會在一定程度上影響貧富差距，通貨膨脹嚴重，貧富差距就會變大。”河南工業大學經濟學院副院長汪來喜則表示，經濟發展往往都伴隨著通貨膨脹，而中國現階段處于“低通脹、高增長”的背景之下，是比較健康的階段。促進消費金融發展，國內的消費金融機構則要注重培養自己的服務能力。

CPI方面，隨著政府冷凍豬肉儲備投放等調控措施的顯效，未來進一步上漲的空間減小。食品價格也會面臨一定的短期波動。由于去年基數較高，10月和11月CPI同比增速轉為下行的可能性則會增大。

香港方面，花旗銀行投資銀行部董事陳浩稱，近期美聯儲進行多輪加息，對整個香港社會的沖擊都比較大。隨著中美對抗、俄烏沖突以及新冠肺炎疫情的影響，中國整個經濟增長放緩，香港目前采取的應對措施則是追隨美聯儲加息，賣美元、買港幣。

企業方面，河南格瑞恩工業科技有限公司總經理王洪濤指出，在目前金融危機的背景下，通貨膨脹情況空前加劇，對于企業來說，如何度過危機是一個值得思考的問題。

“當前背景下，我國其實有很多領域是有前景的，面臨著潛在的發展空間，比如電子新材料、半導體材料等，而企業穩抓機遇、迎接挑戰的三大‘法寶’則在于創新、專注以及順應當下的政策導向。”王洪濤稱，企業要專注，但不能盲目專注，要著重考慮產品創新和市場傾向。

據悉，此次活動有近20家單位的專家代表就“透過近期央行金融數據看經濟形勢”“諾貝爾經濟學獎為何頒給銀行和金融危機研究學者”“消費金融存在問題”“通脹及匯率波動對香港資本市場和房地產的影響”“當前全球通脹形勢與展望”“全球高通脹環境下的中小企業生存思考”等主題進行了分享。近50位企、事業單位嘉賓聽會。

下一步，中原銀行將圍繞各金融話題繼續開展中原博士沙龍活動，邀請行業內外、政府機關、科研院所的博士廣泛參與，助力銀行業穩健運營，為河南經濟社會發展建言獻策。