節能環保位列七大戰略新興產業之首，肩負著保增長和經濟轉型的雙重任務，持續受政策扶持。在政策推動下，節能環保行業投資規模大幅增加，十二五期間節能環保行業總產值將達到4.5萬億，與十一五期間1.6萬億相比成長空間巨大，節能環保行業將迎來發展的黃金期。

照明應用驅動行業成長，品牌和渠道最為關鍵

國家扶持LED產業政策利好頻出，行業重要性凸顯。商業及戶外照明需求爆發，取代傳統光源指日可待。上游芯片品質終獲客戶認可，市場份額可望快速提升。渠道和品牌是發展照明應用市場的關鍵。重點推薦勤上光電和鴻利光電，建議關注三安光電、瑞豐光電和長方照明等。

受益節能環保政策春風，智能建筑有望較快發展

十二五期間，建筑節能有望全面推進，隨著國內智能建筑產業的發展和技術進步，全方位、一站式的建筑智能化提供商成為市場的主流，市場集中度將提升。看好輕資產運營的漢鼎股份和EMC領先的達實智能，同時建議關注賽為智能、延華智能等。

變頻器和火電脫硝有望大規模爆發

工業節能受益最大，工業節能效果最好的首推變頻器，推薦榮信股份，建議關注匯川技術、英威騰與臥龍電氣；實現火電減排是環保的首要任務，政策推動下存量機組脫硝改造逐步啟動，脫硝補貼或將上調，超千億市場需求將在3年內集中釋放，推薦雪迪龍、龍凈環保、龍源技術等公司。